6月28日，波司登（3998.HK）正式发布2022/23财年年报。财报显示，波司登集团营收和净利润连续5年创历史新高，其中经营溢利更是实现了双位数增长。波司登品牌毛利率亦实现连续6年稳定提升。

  过去一年，面对充满复杂性和不确定性的外部环境，波司登交出了一份亮眼的“成绩单”。

  营收、净利持续增长

  22/23财年，波司登集团收入稳步提升至约人民币167.7亿元，实现5年复合年均增长率达13.6%；集团净利润稳步提升至约人民币21.4亿元，实现5年复合年均增长率达28.3%，并创历史新高。其中集团经营溢利更是实现同比10.0%的增长。

  在过去一年复杂多变的外部环境下，波司登持续围绕“聚焦主航道、聚焦主品牌”的战略方向和“品牌引领”的发展模式，实现了营收、净利的高质量增长。

  这是波司登经连续第5年实现集团利润增速快于收入增速，显示出集团经营能力提升的同时，经营效率亦在积极良好提升。这样稳健的财务表现也获得了国际权威评级机构的认可，21/22财年获得穆迪和标普分别授予“Baa3(展望稳定)”及“BBB-(展望稳定)”长期信用评级，集团在22/23财年继续获评“双投资级”，既彰显了资本市场对集团审慎的财务政策以及稳健的财务表现的肯定，也体现了集团在商业周期中表现出的稳定的发展韧性。

  核心业务板块表现出色

  22/23财年，波司登的核心业务板块继续表现出色，助力集团整体业绩高增长。

  品牌羽绒服业务方面，尽管受到外部多重不确定因素影响，波司登品牌坚持羽绒服专家定位，通过重新定义轻薄羽绒服、产品科技升级、渠道稳步升级、门店精细化运营等，驱动产品量价齐升。22/23财年，波司登品牌收入稳步提升至约人民币117.6亿元，实现5年复合年均增长率达18.9%，创历史新高。

  此外，雪中飞品牌通过持续发力线上业务，持续完善普惠品牌升级，进一步深化“互联网+”运营模式，22/23财年实现收入约为人民币12.2亿元，同比上升25.4%。

  伴随着成功的品牌重塑升级以及创新轻薄羽绒服的推出，集团的羽绒服产品全面升级，助力波司登品牌的毛利率持续提升，并带动了羽绒服板块整体毛利率的提升。22/23财年，品牌羽绒服业务的毛利率同比上升0.5个百分点，达66.2%。其中，波司登品牌毛利率实现连续6年稳定提升，在22/23财年达70.8%，同比上升1.4个百分点。

  贴牌加工管理业务方面，尽管面对全球消费市场低迷以及多重不确定因素考验，该项业务依然保持稳定且健康的发展，22/23财年的收入较去年同期上升20.7%，达人民币22.9亿元，实现5年复合年均增长率达19.6%，创历史新高；毛利率同比稳健上升1.3个百分点，达19.9%。

  两大核心业务板块的毛利率持续提升，显示出波司登战略转型的成果显著。随着零售低谷已过，消费环境持续改善，集团的产品力持续升级，产品支撑品牌向上的势头不减，叠加优质快反、全渠道商品零售运营一体化的支持，集团各项业务有望加速发展。

  线下线上渠道高质量发展

  22/23财年，波司登在渠道层面持续优化升级运营，实现了线下线上渠道高质量发展。

  线下渠道建设方面，波司登持续优化渠道结构和提升渠道质量，将“坐实单店经营”提升到集团战略变革层面，以门店为核心坐实大商品、大零售运营提效，以实现门店的高质量经营。

  与此同时，集团持续注重渠道的结构性布局，尤其是核心城市及核心商圈；除重点关注的一线及新一线城市，亦关注多层级市场的布局，通过有规划的差异性布局自营店或经销商门店，来打开当地市场的销售。

  此外，集团把零售门店根据不同店态进行细致分解，实现分店态运营的精细化管理，不断提升终端门店的经营能力和运营效率。

  线上销售渠道一直是波司登重点关注且予以大力发展的渠道，22/23财年，线上销售渠道在逆市中依然实现稳健及高质量增长，其中品牌羽绒服业务线上同比增长23.1%，并带动更多新生代消费者对品牌的认知力提升，逐渐成为全球不同领域、不同需求消费者的羽绒服首选品牌。